Q3季度亏损10亿元趣头条上市后市值已经跌去大半
文|小谦
作为互联网行业的一个意外，2018年9月，以看文章挣钱著称的趣头条成功在日本新上市，发行价为7欧元，首日午盘价飞涨到15.97港元，产值翻倍升到45.9亿港元，造就了一个新的奇迹。
借助着过去几年的高速下降，趣头条被比作是资讯界的拼多多，是借助于广大农村下沉市场人口基数而崛起的平台。正常来说，这么一个还处在拥有很大人口红利市场的产品，其用户数据、营收收益数据都应当都会较大的增长空间，但趣头条新上市后公布的首个财报就让这些投资者们沮丧了。
11月12日，据趣头条公布的新上市后首份财报数据显示：尽管Q3季度的产值和用户仍然还是保持下降，但公司的巨亏却出现成倍数的巨亏。财报一出，趣头条股价应声跌掉13%。截至现在为止，但是11月14日晚趣头条股价下跌了3%达到了5.39港元，但对比趣头条新上市当天15.97港元的股价，趣头条的股价堪称是一落千丈。
新上市前的那种趣头条还在一路逃窜，但为什么新上市后趣头条巨亏反倒迅速减小？“信息流+淘客”的方式，真的可以支撑起趣头条的未来吗？假如要重振股价，趣头条又该作出如何的改变？现在，小谦就和你们一起说说对于趣头条的一些想法。
Q3季度巨亏10万元趣头条新上市后估值早已跌去大半
趣头条12日发布的财报显示，趣头条的日活用户突破2130万，环比下降229.0%，主营业务收入达9.77万元人民币，环比下降520.3%。
不过，在日活用户和营收获得下降的背后，实际上确实趣头条巨亏总额的迅速提高。公开资料显示，趣头条去年的巨亏数额从Q1的3.02万元和Q2的2.12万元下降到了Q3的10.33万元。其实巨亏总额这样大和财会统计方法有所差别，但是10多亿巨亏中包括了7.3万元高管股权激励。虽然，排除股权激励之后，趣头条的巨亏数额依然也有3亿，使得为何在公司距离赢利还特别遥远的状况下就该进行高管激励，这也导致一些投资人的指责。
仔细阅读趣头条的财报，你回发觉真正引起趣头条的巨亏加强，虽然和其昂贵的营销成本有关。据趣头条的财报数据显示，趣头条Q3的销售和营销成本高达10.45万元，而今年同期仅为1.38万元，总额的下降非常突出。
不难听出，趣头条的下降现象离不开大量的推广投入。掏钱买用户在互联网行业原本不是稀缺之事，但斩获大量下降的用户却未能增加巨亏或则增强赢利，这实际上就展现出趣头条迅速下降的日活用户，其商业价值和活跃逗留时间，虽然也有待提高。
某些意义上来说，正是在趣头条目前未能呈现出未来可以常年保持可持续性高赢利的能力，不少投资人的沮丧才造成趣头条股价的上涨，使得这些态势虽然从趣头条新上市后就早已开始了。新上市当天，趣头条一度取得15.97港元的高价，到之后的一路下降，现在将近跌去了一大半，仅维持在5.22港元左右，估值仅有15.27亿美元。
这么，趣头条目前的产值和赢利能力，真正的价值是多少呢？10月，法兰西中行和汇丰中行分别将趣头条的目标价定位于8.3或8.4英镑，其中德意志中行目前予以了“买入”评级。
由此可以看出，趣头条的存着和趣头条的新上市，皆有其合理智的一面。但一个是难以吸引一大批主流机构的关注和支持，一个是原本碟子不够大、盈利产值能力在中概股中不算强，因此趣头条要真正再次回到新上市时的熊市成绩，然而并不是一件容易事。
这么，从一鸣惊人到股价跌去一大半，趣头条所面临的窘境到底是何种？当下淘客加信息流的方式能够撑起其“资讯版拼多多”的地位呢？这可能就是广大投资人对趣头条未来最关系的问题。
“网赚+信息流”模式能够持续赢利？这或是趣头条发展最大的瓶颈
在趣头条之前，虽然还有不少工作室尝试过看文章挣钱这些机制，它们常常以手赚、网赚的身分在这些用户中保持活跃。趣头条可以说是一个拥有专业互联网团队推出专业产品使用专业营运能力而推出的优化版手赚产品，本质就是一个淘客+信息流的方式。
某些意义上来说，为何大多数的看文章挣钱的产品之前仍然都很难做大？这或许是一种从根本机制上就存着的一个问题，而趣头条要解决巨亏瓶颈，就必需要正视淘客+信息流本来存着的无形压力和问题，而这种问题早已到了急需解决的时侯了。
（1）数据自然下降不容易趣头条耗费大量用户费用
趣头条的推广代价大，趣头条的自然下降早已接近房顶，这早已不算一个新鲜事。按照艾瑞APP数据显示，趣头条APP明年上半年的下降率都在7%以下，新上市前的6、7、8月下降率则全部在15%以上，速率高得愈发显著，而踏入9月之后，增速又深陷停滞。
随着趣头条用户房顶渐渐显得显著，这对于趣头条整体市值的提高以及产值和赢利能力的增强，都是有些不利的。现在，趣头条真正的对手，都早已是亿级产品，但趣头条的量级仍然还是千万级别，能不能入选亿级俱乐部，这是趣头条未来价值能够迅速增强的关键。
可以预见的是，趣头条获客难度和用户增长回落并且停止的背后，似乎也意味着趣头条的获客费用和用户维护费用将要逐步提高，不然或许无法保持当下的用户活跃度和广告净利。按照人人都是产品总监网民汉武帝的透漏，趣头条新增月活的费用从之前的15元下降到80元/人（一说110元），这无疑也让投资人会显得提防上去。而对于趣头条原本来说，假如不能把获客费用转嫁给广告商，这么趣头条可能在保持用户下降的状况就没法降价，这对于趣头条的变现压力也越来越大。
（2）单纯用补助来吸引用户趣头条赢利方式令人欠佳
虽然保持住了用户规模，只要广告产值追不上用户维系的费用，趣头条就无法减亏为盈。在淘客方式的驱使下，趣头条用户的存留目的就是薅羊绒，补助力度决定了用户的粘度，因而也间接影响到趣头条的产值和赢利。
因为趣头条的赢利方式就是攫取广告商投放和补助用户之间的价差，这些方式倘若未能对大力提升产值规模或则挖掘出用户的更多价值来，也就是控制好费用与开支的关系或则衍生新的商业机制，就很难实现真正的突破。
（3）用户价值相对较低广告价值很难突破
趣头条用补助归顺到的这一批用户有两个特征，一个是消费属性不强，另一个就是冲着看新闻挣钱而至，喜欢的是蝇头小利而不是平台的内容。这对于趣头条“网赚+信息流”的方式只是一项考验，内容也是明面上映衬的东西，本质上就是格外简略粗鲁的“二次售卖”——用钱买来用户，于是转借给广告商。
在这些背景下，趣头条要么选择博得更多的收益，犹如凤凰科技曾报导过的投放更多黑五类等违法广告这样，要么就只好在微利和巨亏间游荡。
在监管越来越严苛的状况下，但是不能确定趣头条巨亏加强的成因是否来自于违法广告的提高（有消息透漏趣头条违法广告内容的口子实际还没封禁，也是操作模式愈发隐蔽，后续小谦有时间可以单独写一篇文章透漏一些细节），但这实际上早已显露出趣头条很大的一个隐患。
但是随着趣头条原本获客费用提高，广告商在趣头条的获客费用也提高。那样一来，这些主准备法推荐、用户主动使用的信息流她们，她们给相应的APP带给的利润自然都会要比趣头条更有竞争力了。（PS：有段时间，广告商在趣头条的获客费用比其他的低，因此出现了不少信息流广告商乐意尝试趣头条的状况）
（4）自媒体生态未能产生优质的作者很难荣获回报
尤其是目前的自媒体平台之间也存在竞争，有的平台中，这些优质的内容生产者可以借助平台荣获优厚的收益。但对于趣头条来说，由于用户对补助更为敏感，内容品质和水平反而不这么遭到平台和用户的注重。这么一来手赚平台，自媒体作者创作热度就低很多，这对于趣头条的内容生态无疑只是一个很大的惩处。
再加上趣头条也坦承，平台还没有取得《互联网新闻信息服务许可证》以及视听许可，在自媒体困局必定遭到遏止的大趋势下，趣头条是否会被牵连还不好说。
按照这种表现来看，似乎趣头条的“网赚+信息流”模式最终创造的生态，实际上和明日头条、百度、腾讯的信息流产品有着极其显著的差别。这对于趣头条来说无疑就是一个很大的隐患。
能够开拓新的商业方式和业务这是趣头条能够重振股价的关键
下沉市场三大鳄快手、拼多多和趣头条都享受到了三四线的用户红利，但市值或估值显著过低的就是趣头条一家，长此先前肯定不是方法。接下去趣头条虽然应当作出一些改变，让公司整体的情势好转，不然未来将很不明朗。其实这种改变要起作用只是有条件的，需要看趣头条能够达到相应的目标。
第一，能够有方法减少用户维护费用。用户获取和维系仍然以来都是趣头条投入的主力，倘若能在这方面节流，例如尝试一些更多奖品、赞助或则是类似于微博中奖的形式，相对来说就可以减少费用。
我们看见，微博中奖虽然通常来说奖品按人均估算并不优厚，但常常可以一石唤起千层浪，顺应部份用户寄希望于好运的心理。趣头条未尝不可模仿这些模式。
第二，趣头条依然还要继续下沉获取用户。那样才才能在农村互联网领域顺利卡位，挖掘出更多机会。由于现在头条系和腾讯、网易等的新闻顾客端在农村的渗透率还有限，趣头条的方式也确实具备一定的吸引力。
别看今天农村用户在网路上的消费属性不强，随着农村互联网设施的普及和风气的传播，常年来看，未来农村互联网用户必定在电商、娱乐方面有挖掘空间。假如趣头条才能站稳如此多用户，即使目前还是难以赢利，也可以在多年后荣获新的赢利机会。
第三，能够拥有新的商业机制。其实开拓性的工作是十分困难的，而且可能可以对一些合规的广告商做的业务进行自营来实现突破，这会是一个关键。由于广告商倘若早已走通了这条渠道，说明趣头条的流量对这个领域还是有一定的帮助。趣头条如转而自己出场，虽然还能有一定的收效。
第四，假如找不到新的商业方式，孵化新的项目可能就是其公司要提高赢利和市值的其他途径。据游研社报导，拼多多就是由追梦游戏孵化的。假如趣头条孵化出了下一个新款产品，趣头条的估值也会逐渐水涨船高。
不过，能不能作出成功的产品只是一个未知数。趣头条之前还有尝试做趣头条色调的短视频产品，但最终并没能成功。这些事情，既要借助名气和资源，也要依靠运气的诱因。假如趣头条才能在腾讯这个股东的支持下弄成下一款成功的产品，虽然状况又会大不相似。
对于趣头条来说，股价暴跌和巨亏扩大都是其窘境的表现，本质上还是“网赚+信息流”模式的不可持续性手赚平台，并且企业入不敷出。将来趣头条想要扭转缺点，必定要借助新的商业方式和业务。至于其是否真的能让股价重返历史低位，就该看趣头条在探求路上能够成功了。
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